财经观察:中国资本市场接连“入指”影响深远

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新华社纽约9月22日电-金融观察:中国资本市场接连“手指进入”产生深远影响

新华社记者王文和刘亚男

进入9月,中国资本市场出现了一系列积极发展。摩根大通本月早些时候表示,将把中国政府债券纳入广受关注的旗舰指数。中国国家外汇管理局10日宣布,将取消对合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资配额的限制。23日,将S&P道琼斯指数扩大为a股和富时罗素a股的决定生效。

分析师普遍认为,这些发展是中国资本市场扩张和开放的里程碑。国际投资机构继续将中国资本市场纳入其指数,为海外投资者打开了新的投资大门。中国资本市场日益开放,也将有助于自身结构的改善和健康发展,影响深远。

满足海外投资者的需求

行业专家和分析师认为,中国债券被纳入彭博巴克莱债券指数(Bloomberg Barclays Bond Index)和摩根大通指数(JPMorgan Chase Index),反映了外界对中国资本市场改革开放和国际投资者投资需求的认可。

美国金瑞基金首席投资官布兰登埃亨(Brendan Ahern)表示,正如摩根士丹利资本国际(MSCI)指数是股票投资者的黄金标准一样,摩根大通全球新兴市场政府债券指数也是新兴市场债券投资者的黄金标准。“中国政府债券进入摩尔多瓦”证明,中国为外国投资者提供银行间债券市场准入的改革是有效的。中国金融市场开放步伐非常强劲,政策制定者和监管机构的努力值得称道。

高级机构投资经理张大洪在接受新华社采访时表示,国际投资者对中国债券市场非常感兴趣。中国经济在整个世界经济中所占的比例,远低于国际投资者可以投资的中国基础资产的比例。中国金融业的进一步开放对国际投资者来说绝对是个好消息。

它对资本市场有着深远的影响。

谈到中国资本市场连续纳入全球指数对债券市场的影响,张大洪表示,这将增加全球对中国债券市场的关注,市场容量和流动性将随着资本规模和需求的增加而进一步增加,有助于债券市场的健康发展。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)报道称,中国政府债券“进入摩尔多瓦是一个期待已久的事件,据估计,在此过程中,将有200亿美元的外资流入中国在岸债券市场。截至8月份的12个月里,海外投资者购买的中国政府债券净额占当前供应量的10%以上。考虑到将中国政府债券纳入摩根大通指数和彭博巴克莱指数(Bloomberg Barclays Index)的综合效应,预计明年3月至11月间,流入中国债券市场的外资金额将达到每月50亿至80亿美元。

瑞银全球财富管理策略师刘玉玲认为,取消对合格投资者和合格投资者的配额限制是开放中国境内资本市场的重要一步。由于取消投资配额和扩大投资范围,海外投资者的灵活性得到了提高。更多的外资流入股市有利于日益制度化的市场。更多的海外投资者参与中国在岸市场也可以改善在岸资产与全球资本市场之间的相关性。

人民币国际化带来利好消息

债券市场资本流入的另一个来源是全球央行外汇储备对人民币资产的配置。根据国际货币基金组织的数据,截至2018年底,人民币资产占各经济体央行外汇储备的1.89%,超过澳元和加元资产的比例。

美银美林(BofA Merrill Lynch)认为,海外投资组合购买中国政府债券将有助于抵消资本账户盈余和资本外流的下降,人民币将受到投资组合的更大影响。

刘玉玲表示,无论是证券、债券还是外国直接投资,资本流入都会对汇率产生影响。随着海外投资者越来越多的参与,资本流动可能变得更加不稳定,汇率波动也可能增加。然而,她认为人民币国际化的速度比预期的要快,这对人民币有利。